دو عامل بنیادی رشد دلار

افزایش هم زمان میزان نقدینگی و تقاضای دلار

در کنار این عامل بیرونی، به‌نظر می‌رسد یک عامل درونی مهم نیز در افزایش نرخ دلار موثر بوده است . به گفته فعالان، در یک ماه گذشته میزان نقدینگی به تدریج در بازار افزایش پیدا کرده و میزان تقاضا برای دلار را هم‌زمان بالا برده است. به گفته بسیاری از معامله‌گران، میزان مصرف دلار و سایر ارزها در بازار افزایش یافته و دلیل این موضوع در اصطلاح معامله‌گران بالا رفتن حجم «تومان» موجود در بازار بوده است. صف‌های طولانی در برابر صرافی‌ها می‌تواند یکی دیگر از نشانه‌های بالا رفتن نقدینگی موجود در بازار باشد.

با توجه به دو عامل ذکر شده می‌توان گفت بخشی از رشد دلار در بازار داخلی از سوی عوامل بنیادی حمایت می‌گردد؛ در این وضعیت، روند قیمت در صورتی می‌تواند تغییر کند که نقش دو عامل بنیادی در افزایش نرخ دلار کم رنگ شوند. با وجود این دو عامل، متغیرهای دیگری نیز در بالا رفتن قیمت اثرگذار بوده‌اند که اثرگذاری کمتری داشته‌اند. یکی از این متغیرها، تحرکات و اتفاقات معاملات آتی میدان رو‌به‌روی پاساژ افشار و منطقه سبزه میدان بوده است. به‌عنوان مثال، نوسانات افزایشی روز گذشته بسیاری از خالی فروشان ارزی را دچار ضرر زیادی می‌کرد. این ضرر باعث شد بعضی از این معامله‌گران برای تسویه معاملات خود در بازار حاضر نشوند.

با توجه به روند گردشی معاملات آتی، غیبت یک معامله‌گر بزرگ، بسیاری از معامله‌گران کوچک را دچار ضرر می‌کند. درواقع هر کسی که روز شنبه از این معامله‌گر بزرگ اقدام به خرید کرده بود، بلافاصله ارز خریداری شده را به فرد دیگری فروخته بود. در این شرایط، غیبت معامله‌گر اول سبب می‌شود که خریدار او به دلار خود نرسد. دلاری که به‌واسطه غیبت معامله‌گر اول دریافت نشده است، قرار بود به فرد دیگری تحویل داده شود. در این شرایط، روند گردشی معاملات بر هم می‌خورد و عده زیادی ناچار می‌شوند برای پرداخت تعهد خود وارد معاملات شوند؛ معامله‌گران برای پیش گیری از بروز چنین اتفاقاتی بیعانه دریافت می‌کنند؛ اما میزان نوسان روز یکشنبه به اندازه‌ای بود که باعث شد یکی از معامله‌گران بزرگ قید بیعانه خود را بزند و متواری شود. ایجاد شایعات، جوسازی نسبت به نوع عرضه بازارساز، ورود تقاضای فنی جدید به بازار و نبود عرضه ارز از سوی بسیاری از صرافی‌ها از جمله عوامل دیگری بودند که در رشد نرخ موثر بودند.